Rapport de gestion 2020

Commentaire financier

Commentaire financier

Lors de l’exercice 2020, le Groupe Alpiq a généré un EBITDA opérationnel de 262 millions de CHF, comme prévu supérieur à celui de l’année dernière. Les trois domaines opérationnels ont enregistré des contributions positives au résultat: avec 135 millions de CHF, la production suisse d’électricité était, comme prévu, supérieure à celle de la même période de l’année précédente en raison de la couverture des prix de gros (exercice précédent: ‑6 millions de CHF). Malgré la sortie réussie du charbon l’année précédente, la production internationale d’électricité a clôturé avec un résultat positif de 59 millions de CHF, mais, comme prévu, n’a pas atteint le résultat de l’exercice précédent. Le négoce d’énergie a généré un résultat de 99 millions de CHF pour l’exercice 2020, en hausse par rapport à l’année précédente (56 millions de CHF).

Le 24 juin 2020, l’Assemblée générale d’Alpiq Holding SA a approuvé la fusion avec dédommagement (squeeze-out merger) avec Alpha 2020 SA, proposée par le Conseil d’administration. Alpiq Holding SA, en tant que société transférante, a été fusionnée dans Alpha 2020 SA qui a été rebaptisée Alpiq Holding SA le même jour. Par la suite, deux investisseurs ont chacun déposé une demande de révision du dédommagement contre Alpiq Holding SA en vertu de la loi sur la fusion, article 105, afin de recevoir un dédommagement plus élevé par action. Alpiq estime improbable de perdre ce litige.

En décembre 2020, Alpiq et Bouygues Construction ont conclu un accord à l’amiable et mis un terme au litige, en cours depuis 2018, relatif à la vente des activités de services et d’ingénierie. Alpiq a remboursé 54,5 millions de CHF à Bouygues Construction, ce qui a mis fin à la procédure d’arbitrage introduite simultanément par les deux parties en février 2019.

Le 9 février 2021, la Commission fédérale de l’électricité ElCom a rendu des décisions relatives aux différences de couverture pour 2011 et 2012 ainsi qu’aux valeurs régulées des installations à fin 2012 des anciennes sociétés Alpiq Réseau SA Gösgen et Alpiq Réseau SA Lausanne. Ces décisions ont un effet positif pour Alpiq sur le montant de l’indemnisation pour les participations dans le réseau suisse à très haute tension transférées par Alpiq à Swissgrid SA le 3 janvier 2013. Dans ce contexte, des produits de vente supplémentaires de 39 millions de CHF et des intérêts de 11 millions de CHF ont été comptabilisés dans les comptes annuels consolidés 2020.

Afin de présenter et d’isoler clairement ce que l’on appelle les effets exceptionnels, le compte de résultat consolidé est présenté sous la forme d’un compte pro forma. Le commentaire sur la performance financière se réfère au résultat opérationnel EBITDA, c’est-à-dire au compte de résultat avant effets exceptionnels. Les catégories d’effets exceptionnels utilisées sont décrites au paragraphe «Indicateurs de performance alternatifs d’Alpiq».

Résultat opérationnel du Groupe Alpiq (avant effets exceptionnels)

Au cours de l’exercice 2020, le Groupe Alpiq a généré un chiffre d’affaires net avant effets exceptionnels de 3,8 milliards de CHF (variation par rapport à l’année précédente: ‑0,2 milliard de CHF), un EBITDA de 262 millions de CHF (+ 152 millions de CHF) et un EBIT de 169 millions de CHF (+ 186 millions de CHF).

Compte de résultat consolidé (compte pro forma avant et après effets exceptionnels)

 

 

 

 

 

 

 

 

2020

2019

En millions de CHF

Résultat opérationnel avant effets excep- tionnels

Effets excep- tionnels 1

Résultat selon IFRS

Résultat opérationnel avant effets excep- tionnels (ajusté) 2

Effets excep- tionnels (ajusté) 1 / 2

Résultat selon IFRS

Chiffre d’affaires net

3 823

82

3 905

4 059

40

4 099

Prestations propres activées et variation des coûts d’exécution des contrats

6

6

5

5

Autres produits d’exploitation

64

54

118

48

2

50

Total des produits d’exploitation

3 893

136

4 029

4 112

42

4 154

Charges d’énergie et de marchandises

– 3 350

– 101

– 3 451

– 3 708

55

– 3 653

Charges de personnel

– 185

– 1

– 186

– 184

– 6

– 190

Autres charges d’exploitation

– 96

– 3

– 99

– 110

– 33

– 143

Résultat avant financement, impôts sur le revenu et amortissements (EBITDA)

262

31

293

110

58

168

Amortissements et dépréciations 3

– 93

13

– 80

– 127

– 274

– 401

Résultat avant financement et impôts sur le revenu (EBIT)

169

44

213

– 17

– 216

– 233

Part des centrales partenaires et des autres entreprises associées dans le résultat

 

 

– 35

 

 

– 44

Charges financières

 

 

– 72

 

 

– 73

Produits financiers

 

 

17

 

 

14

Résultat avant impôts sur le revenu

 

 

123

 

 

– 336

Impôts sur le revenu

 

 

43

 

 

110

Résultat après impôts sur le revenu des activités poursuivies

 

 

166

 

 

– 226

Résultat après impôts sur le revenu des activités non poursuivies

 

 

– 56

 

 

– 42

Résultat net

 

 

110

– 268

1 Des explications sont fournies au chapitre «Indicateurs alternatifs de performance d’Alpiq»

2 En raison de la vente de Flexitricity Ltd. en 2020 et de la décision de ne plus poursuivre les activités liées à la mobilité électrique, Alpiq classe désormais les effets de l’EBITDA de ces deux activités comme des effets exceptionnels dans le rapport interne. Les chiffres de l’année précédente ont été ajustés à des fins de comparaison, ce qui a conduit à une augmentation de 4 millions de CHF de l’EBITDA avant effets exceptionnels 2019 du Groupe Alpiq, qui est passé de 106 millions de CHF à 110 millions de CHF.

3 En 2020, y compris les reprises de pertes de valeur

Domaine opérationnel Generation Switzerland

L’EBITDA de la production d’électricité suisse, à hauteur de 135 millions de CHF, est supérieur de 141 millions de CHF à celui de l’année précédente. La couverture des prix de l’électricité durant les années précédentes, qui ont augmenté par rapport à la même période de l’exercice précédent, ainsi qu’une gestion rigoureuse des coûts et une grande disponibilité des centrales ont constitué les principaux facteurs de cette évolution. L’augmentation des volumes de production d’une année sur l’autre a eu un impact positif sur le résultat.

Domaine opérationnel Generation International

L’EBITDA de la production d’électricité internationale, à hauteur de 59 millions de CHF, est inférieur de 35 millions de CHF à celui de l’année précédente. En raison de la baisse des volumes de production due aux conditions météorologiques, de la réduction des prix de l’énergie et de la suppression des tarifs d’injection, les revenus des installations éoliennes en Italie ont été inférieurs à ceux de l’exercice précédent. Les revenus des centrales thermiques ont diminué, notamment du fait que les deux centrales au lignite tchèques de Kladno et de Zlín n’y contribuent plus. Leur désinvestissement fin août 2019 s’est effectué pour des raisons stratégiques au regard d’un monde de l’énergie de plus en plus décarboné. La contribution au résultat de la centrale à gaz à cycle combiné de Plana del Vent en Espagne a diminué par rapport à celle de l’exercice précédent en raison de travaux de réparation imprévus. Les installations thermiques en Italie ont par contre enregistré un développement réjouissant, ce qui dû en partie à une plus grande disponibilité et aux investissements réalisés auparavant dans l’accroissement de leur flexibilité.

Domaine opérationnel Digital & Commerce

L’EBITDA du négoce d’énergie international, à hauteur de 99 millions de CHF, est supérieur de 43 millions de CHF à celui de l’année précédente. Malgré les conditions de marché difficiles liées à la pandémie de COVID-19, les opportunités de marché dans les domaines Asset Trading et Merchant Trading ont été exploitées avec succès. L’optimisation du portefeuille hydroélectrique en Suisse et l’optimisation en Italie ont généré des revenus plus élevés que l’année précédente. Des stratégies de négoce optimisées dans le domaine du Merchant Trading ont bénéficié de la forte hausse des prix. Alpiq a continué à investir dans le développement de la vente directe aux clients industriels et commerciaux.

Indicateurs alternatifs de performance d’Alpiq

Pour mesurer et présenter sa performance opérationnelle, Alpiq utilise également des indicateurs de performance alternatifs, jusqu’au niveau «Résultat avant financement et impôts sur le revenu (EBIT)». Pour ce faire, Alpiq soustrait de ses résultats selon IFRS les effets exceptionnels qui ne font, selon elle, pas partie de son résultat opérationnel. Il ne s’agit ici pas d’indicateurs correspondants à une définition standardisée selon les IFRS. La comparaison avec les indicateurs définis par d’autres sociétés peut donc être limitée. Ces indicateurs sont publiés dans un compte pro forma pour permettre aux investisseurs de mieux comprendre comment la direction d’Alpiq mesure la performance du Groupe. Ils ne se substituent pas aux indicateurs selon les IFRS. Alpiq n’utilise pas d’indicateurs de performance alternatifs pour son bilan et son tableau des flux de trésorerie.

Aperçu des effets exceptionnels

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Variations de la juste valeur («accounting mismatch»)

Evolution des fonds de désaffectation et de gestion des déchets

Bénéfices / pertes liés à la cession de parties de l'entreprise

Dépréciations et contrats déficitaires 1

Coûts de restructuration et litiges 1

Total des effets exceptionnels 1

En millions de CHF

2020

2019

2020

2019

2020

2019

2020

2019 (ajusté)

2020

2019 (ajusté)

2020

2019 (ajusté)

Chiffre d’affaires net

60

38

– 1

– 8

23

10

82

40

Autres produits d’exploitation

 

 

 

 

54

2

 

 

 

 

54

2

Total des produits d’exploitation

60

38

– 1

– 8

54

2

23

10

136

42

Charges d’énergie et de marchandises

 

 

21

119

 

 

– 108

– 48

– 14

– 16

– 101

55

Charges de personnel

 

 

 

 

 

 

 

 

– 1

– 6

– 1

– 6

Autres charges d’exploitation

 

 

 

 

8

– 21

 

 

– 11

– 12

– 3

– 33

Résultat avant financement, impôts sur le revenu et amortissements (EBITDA)

60

38

20

111

62

– 19

– 108

– 48

– 3

– 24

31

58

Amortissements et dépréciations 2

 

 

 

 

 

 

16

– 274

– 3

 

13

– 274

Résultat avant financement et impôts sur le revenu (EBIT)

60

38

20

111

62

– 19

– 92

– 322

– 6

– 24

44

– 216

1 En raison de la vente de Flexitricity Ltd. en 2020 et de la décision de ne plus poursuivre les activités liées à la mobilité électrique, Alpiq classe désormais les effets de l’EBITDA de ces deux activités comme des effets exceptionnels dans le rapport interne. Les chiffres de l’année précédente ont été ajustés à des fins de comparaison.

2 En 2020, y compris les reprises de pertes de valeur

Alpiq a défini les catégories d’effets exceptionnels suivantes:

Variations de la juste valeur («accounting mismatch»)

Les variations de la juste valeur des dérivés de l’énergie conclus dans le cadre de la couverture de la production d’électricité à venir ne reflètent pas la performance opérationnelle de l’activité, car elles sont économiquement liées aux fluctuations de la valeur des installations de production et des contrats à long terme. La hausse des prix forward se traduit par une augmentation de la valeur des futurs volumes de production et par une perte de valeur des couvertures correspondantes. En application des directives IFRS, les variations de la juste valeur des opérations de couverture doivent être prises en compte dès l’année sous revue. Dans la mesure où les futurs volumes de production ne sont pas évalués à leur juste valeur et que ces fluctuations de valeur ne peuvent donc pas être comptabilisées au cours de l’année sous revue, il en résulte un décalage des résultats motivé par des raisons comptables («accounting mismatch»).

Evolution des fonds de désaffectation et de gestion des déchets

Les sociétés exploitantes des centrales nucléaires suisses ont l’obligation d’effectuer des versements aux fonds de désaffectation et de gestion des déchets afin de garantir leur financement. Les investissements dans ces fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aux changements d’estimations sur lesquels Alpiq n’a aucune influence mais qui ont un impact sur le coût de l’électricité. La différence entre le rendement réel des fonds et le rendement de 2,75 % budgété par les centrales nucléaires est classée et déclarée comme effet exceptionnel.

Bénéfices / pertes liés à la cession de parties de l’entreprise

Le résultat de la cession de parties de l’entreprise ne concerne pas la performance opérationnelle d’Alpiq et limite les possibilités de comparaison avec d’autres périodes.

Dépréciations et contrats déficitaires

Les effets liés à des dépréciations et reprises de pertes de valeur d’immobilisations corporelles et d’actifs incorporels immobilisés (y compris les actifs et passifs détenus en vue de la vente) ainsi qu’à des contrats déficitaires sont dus à des changements dans les attentes à l’égard des évolutions à venir. Ils ne sont donc pas pris en compte lors de l’évaluation, par la direction, de la performance opérationnelle d’Alpiq.

Coûts de restructuration et litiges

Alpiq entend par coûts de restructuration les dépenses engagées pour la création de nouvelles structures dans des domaines existants, les cessions d’entreprises et les cessations d’activités. Ces dépenses ne reflètent pas la performance opérationnelle car elles sont réalisées lors de la mise en œuvre des mesures et leur effet est donc décalé. Les coûts liés à des litiges, qui comprennent aussi bien les frais de conseil juridique et les frais de procédure que les éventuels paiements effectués dans le cadre des litiges, sont classés comme effets exceptionnels dès lors qu’ils présentent un «caractère non récurrent» et limitent les possibilités de comparaison entre les différentes périodes.

Bilan consolidé et tableau des flux de trésorerie (après effets exceptionnels)

Au 31 décembre 2020, le total du bilan était inchangé par rapport à l’année précédente, à 7,4 milliards de CHF, tandis que le total des actifs immobilisés a diminué de 0,1 milliard de CHF pour atteindre 4,4 milliards de CHF. Les pertes de valeur sur certaines centrales ont été plus que compensées par les reprises de pertes de valeur sur d’autres centrales. La baisse des autres actifs à long terme à hauteur de 46 millions de CHF est due pour l’essentiel à une reclassification d’une créance dans l’actif circulant. Cette reclassification résulte du fait que les prêts convertibles de Swissgrid SA devront être remboursés au cours des douze prochains mois. L’actif circulant a augmenté de 134 millions de CHF. Cela est dû au reclassement mentionné, à une augmentation des valeurs de remplacement positives des instruments financiers dérivés en raison de la hausse des prix des matières premières et de l’évolution des volatilités, ainsi qu’à l’indemnisation complémentaire attendue pour les participations dans le réseau suisse à très haute tension transférées à Swissgrid en 2013.

Au 31 décembre 2020, les fonds propres s’élèvent à 3,8 milliards de CHF, une valeur en hausse de 101 millions de CHF par rapport à la fin de l’année 2019. Cette augmentation est principalement due au résultat net et aux effets de la réévaluation des plans de prévoyance et n’a été que partiellement compensée par la distribution aux bailleurs de fonds hybrides. Le ratio des fonds propres est passé de 49,9 % à 51,2 %.

Les passifs financiers à court et long termes ont diminué de 95 millions de CHF. Au 31 décembre 2020, ils s’élevaient à 1,2 milliard de CHF. La réduction est notamment due au remboursement de prêts. La dette nette a augmenté de 206 à 249 millions de CHF. En raison de la hausse du résultat opérationnel, le ratio d’endettement dette nette / EBITDA avant effets exceptionnels a pu être réduit de 1,9 au 31 décembre 2019 à 1,0 au 31 décembre 2020.

Les capitaux étrangers à long terme ont diminué de 340 millions de CHF par rapport au 31 décembre 2019. Cette situation est essentiellement due à une reclassification soumise à échéance des passifs financiers et d’autres passifs à long terme ainsi qu’à la diminution des impôts différés sur le revenu suite à la réduction des taux d’imposition en Suisse. Comparativement, les provisions à long terme ont augmenté de 92 millions de CHF, principalement en raison du contrat déficitaire de la centrale de pompage-turbinage de Nant de Drance. La légère hausse des valeurs de remplacement négatives des instruments financiers dérivés et des passifs liés aux activités de négoce est principalement due à l’augmentation des prix des matières premières et à l’évolution des volatilités.

Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles liées aux activités poursuivies ont augmenté, passant de ‑17 millions de CHF lors de l’exercice précédent à 117 millions de CHF. Cette évolution s’explique notamment par l’amélioration du résultat avant impôts des activités poursuivies et par la moindre augmentation de l’actif circulant net. Le flux de trésorerie des activités d’investissement a diminué par rapport à l’année précédente, ce qui est lié, d’une part, à l’accord à l’amiable avec Bouygues Construction et, d’autre part, au fait que l’année précédente, la vente des centrales de Kladno et de Zlín avait généré 265 millions de CHF nets. Les liquidités ont diminué d’environ 100 millions de CHF pour atteindre 340 millions de CHF.

Perspectives

En 2021, Alpiq continuera d’investir dans son modèle économique durable et éprouvé. Pour l’exercice 2021, Alpiq prévoit un résultat opérationnel positif, mais inférieur à celui de l’année précédente. Les prix de l’électricité et du CO2 sur les marchés de gros, couverts en francs suisses, auront un impact positif sur le résultat d’Alpiq en 2021 également; cependant, le résultat opérationnel 2020 comprend des effets uniques dont l’influence positive est supérieure à la moyenne. En 2021, une révision prolongée de la centrale nucléaire de Leibstadt aura un impact significatif sur le résultat. En outre, il n’est pas possible d’évaluer pleinement aujourd’hui les répercussions de la pandémie de COVID-19.

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